H. Rittershausen

7.7.29.

Zentralnotenbank groessere Inflationsgefahr als freie Notenbanken.

Die Moeglichkeit der Grossbanken, jederzeit irgendwelche festgefrorene

Aktiva und illiquide Industrieengagements der Reichsbank uebergeben zu koennen und dafuer Kassa zu bekommen, bedeutet eine viel groessere Gefahr, als das Recht, unumschraenkt Noten auszugeben.(1)

Bei unserm heutigen System, wo die Reichsbank gegen Finanzwechsel (sog. Bankakzepte) jederzeit Kassa und Giro bereitstellen muss, hat jede Bank indirekt ein Notenausgaberecht, ohne aber irgendeine Verantwortung zu tragen.

Beim freien Notenrecht muessen die Banken alle zurueckfliessenden Noten in bar honorieren (2), und Konkurs ansagen, wenn sie das nicht koennen. Bei unserem System dagegen koennen sie sich stets durch neue Diskontierungen fluessig machen. Diskontieren bei der Reichsbank kann man unbegrenzt, wenn man mit Krach und Run droht, Noten ausgeben kann man aber nicht 100 M mehr, als der Verkehr aufnimmt (3); ganz und gar nicht, um zurueckfliessende Noten zu bezahlen.

An den Stellen, ungefaehr, wo U. von Beckerath am Rande die Punkte 1-3 ansetzte, habe ich (1), (2) und (3) notiert. Die dazugehoerigen Notizen Beckerath's sind mir z.Zt. nicht zur Hand, werden mir aber, hoffentlich noch in der Zukunft zur Verfuegung stehen. JZ 26/3/83.

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First published in: Ulrich von Beckerath: Zur Freiheit, zum Frieden und zur Gerechtigkeit; Gesammelte Briefe, Papiere, Notizen, Besprechungen. PEACE PLANS 428-467 (Mikrofiche), Berrima, Australia, 1983. Page 239.